Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong giai đoạn khó khăn. VN-Index giảm ~6% trong 30 ngày, thanh khoản suy yếu, khối ngoại bán ròng mạnh. Nhưng ẩn sau màu đỏ tổng thể là một câu chuyện phân hóa sâu sắc — có nhóm ngành đang mạnh lên từng ngày, có nhóm đã kiệt sức từ lâu.
Trong bài viết này, sử dụng RRG — Relative Rotation Graph để quét toàn bộ VN30, đo lường Sức mạnh tương đối (RS) và Động lượng (Momentum) của từng nhóm ngành. Mục tiêu: trả lời câu hỏi “tiền đang chảy vào đâu và chảy ra khỏi đâu?”
RRG là gì? Mỗi nhóm ngành được đặt trong một hệ tọa độ 2 chiều: Trục X là Sức mạnh tương đối (RS — so với VN-Index), trục Y là Động lượng (M). Kết quả là 4 góc phần tư:
🟢 Leading (RS≥100, M≥100) — Mạnh và đang mạnh thêm
🟡 Weakening (RS≥100, M<100) — Từng mạnh, đang yếu dần
🔵 Improving (RS<100, M≥100) — Yếu nhưng đang cải thiện
🔴 Lagging (RS<100, M<100) — Yếu và càng yếu thêm
1️⃣ Bức Tranh Toàn Cảnh 11 Nhóm Ngành
Dữ liệu RRG từ FI Stock, quét basket VN30, phân bổ vào 11 nhóm ngành. Kết quả cho thấy một thị trường phân hóa cực mạnh — chỉ 2/11 nhóm Leading, trong khi 6/11 nhóm Lagging.
| Nhóm ngành | RS | M | Phần tư | Đánh giá |
|---|---|---|---|---|
| F&B | 102.05 | 101.03 | Leading | Dẫn đầu |
| Điện & Năng lượng | 100.37 | 100.56 | Leading | Tích cực |
| Ngân hàng | 100.29 | 99.91 | Weakening | Phân hóa |
| Dầu khí | 99.60 | 99.48 | Lagging | Yếu |
| Công nghệ | 99.01 | 99.83 | Lagging | Yếu |
| BĐS | 98.45 | 99.73 | Lagging | Yếu |
| Chứng khoán | 98.33 | 99.57 | Lagging | Yếu |
| Cảng & Logistics | 98.16 | 100.11 | Improving | Cải thiện |
| Thép & Tài nguyên | 98.10 | 99.45 | Lagging | Yếu |
| Xây dựng & VLXD | 96.94 | 98.87 | Lagging | Rất yếu |
| Bán lẻ | 93.18 | 98.95 | Lagging | YẾU NHẤT |
Nếu chỉ nhìn vào VN-Index giảm, bạn sẽ bỏ lỡ câu chuyện thực sự. Nhóm F&B có RS 102 — nghĩa là đang outperform thị trường 2% trong khi phần lớn còn lại đang underperform. Đây là thị trường của người chọn cổ phiếu, không phải thị trường của người mua ETF.
2️⃣ ✅ 2 Nhóm Đáng Quan Tâm Nhất
🥇 F&B — Dẫn Đầu Toàn Diện
Cả VNM, SAB và KDC đều đang ở góc Leading — một sự đồng thuận hiếm thấy. VNM ghi điểm đặc biệt: RS 104.46 (cao nhất VN30), giá 60.500₫ trên tất cả MA (MA10 58.160, MA20 56.850, MA50 56.850), và khối ngoại mua ròng gần +1.000 tỷ chỉ trong một tháng.
Ngành F&B mang tính phòng thủ cao — bất kể thị trường thế nào, người Việt vẫn ăn và uống. Trong bối cảnh VN-Index giảm, dòng tiền tìm đến F&B như một nơi trú ẩn. Và dữ liệu RRG xác nhận điều đó.
“F&B không chỉ là nơi trú ẩn — họ đang dẫn đầu cuộc chơi. VNM với RS 104.46 và dòng tiền ngoại +933 tỷ là minh chứng rõ nhất.”
🏦 Ngân Hàng Chọn Lọc — 4 Ngôi Sao Sáng
Ngân hàng ở góc Weakening — nhưng bên trong có 4 mã Leading: STB, LPB, MSB, ACB. Trong khi đó, TCB, BID, CTG, MBB, VPB, VIB, SHB đều đang Lagging. Đây là sự phân hóa mạnh nhất trong toàn bộ thị trường.
STB nổi bật: giá 72.200₫, MA10 chỉ cách 30₫, MA20 (71.630) và MA50 (71.030) phía dưới — cấu trúc giá hoàn toàn ủng hộ xu hướng tăng. Dù khối ngoại bán ròng -462 tỷ/tháng, RRG của STB vẫn duy trì Leading — điều này cho thấy dòng tiền nội đang đỡ rất tốt.
“Ngân hàng đang suy yếu tổng thể. Nhưng chọn đúng mã — STB, LPB, MSB, ACB — bạn vẫn có thể beat thị trường. Chọn sai — bạn sẽ bị kéo xuống cùng đám đông.”
3️⃣ ❌ 2 Nhóm Cần Thận Trọng
🛍️ Bán Lẻ — Yếu Nhất Thị Trường
PNJ RS 87.61 — thấp nhất toàn bộ VN30. Khủng hoảng PNJ-LAB đã đẩy cổ phiếu từ đỉnh 85K về vùng 30K, giảm gần 64%. Chưa có dấu hiệu tạo đáy.
MWG thú vị hơn: giá 66.700₫ nhưng MA10 ở 70.830₫, MA20 73.860₫, MA50 75.680₫ — một gap rất rộng. Dù tự doanh mua ròng +110 tỷ (mạnh nhất thị trường) và khối ngoại mua +403 tỷ/tháng, nhưng xu hướng giá chưa xác nhận. Dòng tiền thông minh có thể đang bắt đáy, nhưng kỹ thuật nói chưa phải lúc.
“MWG có dòng tiền bắt đáy rất mạnh — nhưng giá vẫn đang ở dưới 3 đường MA với gap hơn 4.000₫. Chờ breakout trước khi vào.”
💻 Công Nghệ — Khi “Ông Lớn” Ngã
FPT là câu chuyện đau lòng nhất thị trường hiện tại. Cơ bản vẫn rất tốt — LN H1/2026 +18%, AI/DA +54%, P/E 12x thấp nhất 5 năm. Nhưng khối ngoại bán ròng -1.015 tỷ/tháng — một con số khủng khiếp. Giá dưới MA10 (65.110), MA20 (68.530), MA50 (71.150) với gap tổng cộng hơn 8.300₫ (~13%).
Khi “cá mập” xả hàng, đừng cố bắt dao rơi chỉ vì định giá rẻ.
“FPT cơ bản tốt — đó là cái bẫy. Khối ngoại bán hơn 1.000 tỷ/tháng là tín hiệu bạn không thể bỏ qua. Chờ dòng tiền quay lại.”
4️⃣ 🔵 1 Nhóm Đáng Theo Dõi
Cảng & Logistics — Improving, Có Thể Sớm Chuyển Leading
Cảng & Logistics là nhóm duy nhất ở góc Improving. RS 98.16 vẫn dưới thị trường, nhưng Momentum đã vượt 100 — dấu hiệu dòng tiền đang quay lại. GMD và HAH là 2 mã đáng theo dõi sát.
Nếu xu hướng này tiếp diễn 1-2 tuần nữa, nhóm này có thể chuyển sang Leading và trở thành cơ hội tốt.
“Cảng & Logistics là nhóm duy nhất đang Improving. Chưa mua — nhưng bỏ vào watchlist ngay hôm nay.”
5️⃣ 🎯 Chiến Lược Hành Động
🥇F&B làm lõi phòng thủ
VNM giá vững trên MA, ngoại mua mạnh. Thích hợp cho danh mục dài hạn.
🎯Chọn Leading stocks trong Leading sector
F&B và Điện & NL là 2 nhóm an toàn nhất. Đừng mua Lagging sector dù định giá rẻ.
👀Theo dõi Cảng & Logistics
Đang Improving. Nếu chuyển Leading, giải ngân sớm.
🚫Không bắt đáy Bán lẻ / Công nghệ
Dù có dòng tiền bắt đáy, xu hướng MA chưa xác nhận. Chờ breakout.
🏦Ngân hàng — chọn mã, đừng chọn ngành
STB, LPB, MSB, ACB đang Leading. Tập trung vào 4 mã này, bỏ qua phần còn lại.
📌 Tổng Kết
Thị trường khó khăn là lúc chọn đúng nhóm quan trọng hơn bao giờ hết. Dữ liệu RRG không phải công cụ dự đoán tương lai, nhưng nó cho bạn thấy dòng tiền đang ở đâu ngay bây giờ. Và trong thị trường chứng khoán, đi theo dòng tiền luôn là chiến lược an toàn nhất.
⚠️ Tuyên bố miễn trách: Bài viết mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị mua/bán. Nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm quyết định.
